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| | Pie in the sky

Pie In The Sky – 1 Maggio

Nel nostro approfondimento visual di maggio abbiamo messo a fuoco sia evidenze di natura finanziaria, come il cambio Rublo Euro, che dati a testimonianza dei problemi delle catene del valore globali, come il tempo di attesa medio delle navi nel porto di Shanghai.


Il cambio EUR/USD ha registrato la settimana scorsa i livelli minimi degli ultimi 5 anni


Dopo essersi deprezzato di oltre il -50%, il cambio RUB/EUR è rimbalzato oltre i livelli precedenti all’invasione dell’Ucraina, attestandosi sui massimi dell’ultimo anno


Dopo aver raggiunto un picco di oltre 1.5TN USD negli anni precedenti, il valore cumulato delle obbligazioni societarie che offrivano rendimenti negativi è evaporato in seguito al rialzo dei tassi e delle aspettative di inflazione degli ultimi mesi


L’indice decentralizzato basato su tecnologia blockchain Truflation indica un livello di inflazione intorno al +13% sull’anno precedente. Questo indice è stato creato con l’obiettivo di fornire gli aggiornamenti di inflazione più obiettivi, decentralizzati e frequenti possibili: la base dei dati del Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti è stata decostruita e rimasterizzata, al fine di riflettere le abitudini di spesa dei consumatori e le variazioni dei prezzi di mercato reali in modo migliore rispetto a quanto riportato dal paniere ufficiale denominato CPI


Nonostante un mercato del lavoro piuttosto serrato, gli aumenti di salario ottenuti dai lavoratori americani non sono stati sufficienti a fronteggiare lo spettro inflattivo: il grafico a sinistra mostra un calo reale dei salari, una volta aggiustati per l’inflazione, del 4% rispetto all’anno precedente, un record quarantennale


L’indice dei prezzi delle materie agricole e del cibo, così come rappresentato dagli indici ufficiali dell’ONU, si attesta su livelli storicamente elevati e che in passato sono coincisi con tensioni elevate sia sui mercati finanziari (2008), sia in ambito politico-sociale (2012)


Il livello degli spreads creditizi ad alto rendimento, ovvero il premio di rischio richiesto dagli investitori per detenere il debito di aziende con un elevato livello di indebitamento, ha raggiunto i livelli massimi dal 2018, fatta eccezione per la parentesi dettata dal COVID-19 nel corso del 2020


I futures dei prezzi sul diesel sono raddoppiati rispetto ai livelli di fine 2019


Se nel corso degli ultimi 5 anni la media delle navi cargo in attesa di scaricare la merce nel porto di Shanghai in questo periodo dell’anno si attestava intorno alle 300 unità, in seguito ai rinnovati lockdown dell’ultimo mese questo numero è più che raddoppiato, mettendo ulteriore pressione ai prezzi delle commodities e alle catene del valore


I flussi sui mercati di capitale cinesi che si sono registrati nel corso del primo trimestre del 2022 sono nettamente negativi, intorno ai -500M USD, livello mai raggiunto nel corso dell’ultima decade, salvo che nel 2020 a causa dello scoppio della pandemia


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